Инвестиции обычно ассоциируются с правильным выбором акций или моментом для входа на рынок. Но зачастую успех зависит от того, как устроен сам портфель. От этого прямо зависит и его потенциальная доходность, и спокойствие инвестора. Подробнее об этом рассказала исполнительный директор УК «Альфа-Капитал» в Екатеринбурге Наталья Цимахович.
Распределение активов
В какой пропорции в портфеле распределять акции, облигации, золото и другие инструменты? Как часто нужно пересматривать активы? Ответить на все эти вопросы помогает концепция asset allocation. При правильном распределении активов риски и доходность разных инструментов уравновешиваются и результат становится более устойчивым.
Лаборатория исследований рынка инвестиций (ЛИРИ) «Альфа-Капитал» протестировала, как простые и популярные стратегии формирования инвестиционного портфеля работают в российских условиях. ЛИРИ выполнила моделирование нескольких популярных портфелей, проследив их динамику почти на двадцатилетнем горизонте.
Портфель 60/40: простая база
Это один из самых известных вариантов модельного портфеля. 60% капитала направляются в акции, 40% – в облигации. Акции обеспечивают рост, облигации смягчают рыночную волатильность. С 2005 по 2024 год такой портфель уверенно обогнал инфляцию минимум на 11%. Даже кризисы 2008 и 2022 не помешали, просадки быстро отыгрывались. При слишком частых корректировках активов в портфеле доходность падала из-за комиссий и налогов. Лучшие результаты показала полугодовая схема ребалансировки.
Постоянный портфель Гарри Брауна
Экономист Гарри Браун еще в 1980-х предложил делить капитал на четыре равные части по 25%: акции, облигации, золото и денежный рынок. Каждая категория работает по-своему. Акции растут в периоды подъема экономики, облигации поддерживают устойчивость при снижении ставок, золото помогает в периоды повышенной инфляции и кризисов. Модель проверяли на данных с 2007 по 2024 год. Лучшие результаты она показала при пополнении и ребалансировке раз в квартал. Иными словами, такой портфель позволял постепенно накапливать капитал без чрезмерных рисков.
«Всепогодный портфель» Рэя Далио
Эту стратегию предложил Рэй Далио, основатель Bridgewater Associates. В портфель вошли акции, облигации, золото и товары. Их доля меняется в зависимости от ситуации. С 2007 по 2024 год портфель показывал устойчивый рост и опережал инфляцию на 8–10%. Лучшие результаты наблюдались при ежеквартальной ребалансировке. «Всепогодный портфель» оказался особенно полезен для инвесторов, которые ценят прежде всего предсказуемость и сохранение капитала.
«Золотая бабочка»
Портфель делится на пять равных частей. По 20% приходится на акции крупных компаний, акции малой и средней капитализации, долгосрочные и краткосрочные облигации, а также золото. Особенность стратегии в том, что акции компаний малой и средней капитализации способны приносить дополнительный рост в периоды экономического подъема и давать инвестору возможность получить сверхприбыль. За период с 2012 по 2024 год стратегия оставалась в плюсе, а лучший эффект дала квартальная ребалансировка: результат оказался выше инфляции на 5%.
Что важно знать инвестору?
Эксперимент ЛИРИ показал, что в инвестициях ключевую роль играет системность. Даже простые модели, вроде классического портфеля 60/40, показывают устойчивый результат, если придерживаться выбранной структуры.
Сегодня не обязательно самостоятельно собирать десятки бумаг, чтобы получить диверсифицированный портфель. На рынке уже есть готовые фонды, которыми управляют профессионалы. Они следят за экономическими тенденциями и ребалансируют состав активов при необходимости. Инвестору остается выбрать стратегию, придерживаться ее и регулярно вносить деньги. В этом случае результат становится предсказуемым, а капитал работает независимо от внешних событий.Email-рассылка
Прямая ссылка на оформление email-рассылкиРаз в неделю мы отправляем дайджест с самыми популярными статьями.
